home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 013194 / 01319921.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-05-26  |  4.9 KB  |  113 lines
  1. <text id=94TT0112>
  2. <title>
  3. Jan. 31, 1994: Interview:Jeffrey Sachs
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1994                  
  7. Jan. 31, 1994  California:State of Shock             
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. RUSSIA, Page 90
  13. "They Are Going To Pursue Dangerous Policies"
  14. </hdr>
  15. <body>
  16. <p>George M. Taber, Jeffrey Sachs
  17. </p>
  18. <p>     Last week Harvard economist Jeffrey Sachs resigned as adviser
  19. to the Russian government. On Friday he spoke with TIME's George
  20. M. Taber.
  21. </p>
  22. <p>     TIME: Why did you quit?
  23. </p>
  24. <p>     Sachs: Because I think the new government is going to pursue
  25. incorrect and even dangerous policies. The communist Old Guard
  26. has essentially retaken almost all the major power positions.
  27. That made it impossible to continue.
  28. </p>
  29. <p>     TIME: Dangerous in what way?
  30. </p>
  31. <p>     Sachs: Russia has been living on the edge of hyperinflation
  32. for two years. The most urgent task of reform has been to create
  33. an atmosphere of monetary stability. Inflation could get completely
  34. out of control and create profound social and political instability.
  35. The reformers struggling against this have faced intense resistance
  36. from the communist Old Guard, who have been pressing for enormous
  37. loans--gifts, really--to the military-industrial complex
  38. and to state farms. A lot of these loans are pure corruption.
  39. Others are attempts to keep alive money-losing parts of the
  40. economy. While the reformers succeeded in keeping the country
  41. away from hyperinflation, they have not been able to achieve
  42. monetary stability. Russia today has an inflation rate of 10%
  43. to 20% a month, but that is likely to go up significantly.
  44. </p>
  45. <p>     TIME: Is Russia on the brink of hyperinflation?
  46. </p>
  47. <p>     Sachs: Hyperinflation is not an act of nature. It is a result
  48. of government policies. So it depends on what the government
  49. does. But the people who have been fighting to stop the rampant
  50. printing of money are gone. The people who are now in power
  51. have very little self-control. The central-bank governor is
  52. a huge fan of the rapid printing of money. The restraints to
  53. inflation that existed before are gone. In Ukraine, where there
  54. has been a reform-communist government like this in power for
  55. two years, the inflation rate is 100% a month.
  56. </p>
  57. <p>     TIME: Shock therapy has been criticized for being too much shock
  58. and not enough therapy.
  59. </p>
  60. <p>     Sachs: There was no shock therapy in Russia. The reformers advocated
  61. it, but they never had the political power to implement it.
  62. The economic pain has been caused not by shock therapy but by
  63. a combination of three other things. First, the pain of communism's
  64. collapse, which was there well before the reformers. Second,
  65. the incredible inconsistency of policy because reformers have
  66. been battling conservatives for two years and have been unable
  67. to implement a strong reform program. Third, Western help never
  68. came and never helped cushion the change. [U.S. Deputy Secretary
  69. of State] Strobe Talbott did a terrible disservice to the reformers
  70. with his glib quip that there had been too much shock and not
  71. enough therapy. That was not U.S. policy, but boy, did it hurt
  72. Russian reformers badly.
  73. </p>
  74. <p>     TIME: A lot of reform is already in place. Can that be undone?
  75. </p>
  76. <p>     Sachs: Russia will not go back to central planning, but there
  77. is no guarantee that they will go forward to a working market
  78. economy. They're midway. The current is very fast in the middle
  79. of the river, and things could still get swept away in chaos.
  80. With a half-reform economy, huge budget deficits, corrupt lobbying
  81. groups, you could get rampant inflation. That could produce
  82. rampant political polarization and eventually a breakdown of
  83. the very fragile democracy.
  84. </p>
  85. <p>     TIME: What should the West do?
  86. </p>
  87. <p>     Sachs: We blew it in the past two years, when there were reformers
  88. in key positions. We withheld aid without realizing that it
  89. could have given them tremendous tactical support. We should
  90. continue grass-roots programs like student exchanges and technical
  91. assistance. But the large-scale aid, which should have been
  92. given before, is now likely to be wasted.
  93. </p>
  94. <p>     TIME: Is shock therapy dead?
  95. </p>
  96. <p>     Sachs: In countries that have undertaken real reforms, they
  97. are working. If you look at countries like Poland, the Czech
  98. Republic, Estonia or Latvia, inflation has been nearly eliminated
  99. and growth has been restored. Whether it is a left-of-center
  100. government, as in Poland, or right-of-center government, as
  101. in the Czech Republic, they are all following the same policy
  102. of privatization, open trade and integration with Europe. The
  103. policies work. There are lots of experiments going on. The successful
  104. countries uniformly are the ones undertaking strong reforms.
  105. The countries that are falling far behind or into chaos are
  106. the ones that have failed to take strong reform measures.
  107. </p>
  108.  
  109. </body>
  110. </article>
  111. </text>
  112.  
  113.